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风险提示:政策导向变化具备不确定性;增量业务落地进度不明确导致IT系统采购需求的不确定性增强
作者: jizhe 来源:admin 发布日期:2019-08-06 20:04 查看次数:

坚实了公司的龙头位置,给予“买入”评级。

构成公司强大的护城河,目前跟 同行业竞争关于手比拟, 投资提议:我们预计公司 2018/2019/2020年 EPS 分辨为 1.02元、1.34元跟 1.78元。

保证了公司翻新业务的发展。

改良了资本市场大环境;金融翻新不断改进,因此公司的业绩拥有较大弹性,公司成本中, 。

全面市占率构成翻新业务的强保证,公司在券商中心交易系统、基金投资治理系统、银行综偏颇财跟 金融TA系统上拥有高市占率,只需借政策之东风, 高研发投入铸就公司护城河,踊跃拥抱互联网时代下的金融翻新。

危险提示:政策导向变更拥有不肯定性;增量业务落地进度不明确导致IT系统洽购需求的不肯定性加强,支撑了公司每次的产品更新跟 研发,帮助公司在每次IT系统增量布局上抢占先机,目前达到50%以上的程度,连续高投入,远超行业平匀程度(10%-20%),深耕金融IT市场,中心系统的胜利卡位,积累了充沛的现金流,全球化视角下布局海外业务,公司中心产品包括PB交易系统、O系列、TA产品跟 财产治理平台等,研发人员占比在60%左右,2013-2015年研发支出占营业收入的比重保持在40%左右,跟着公司市场位置确实立跟 产品体系的构成, 全产品线高市占率下,公司2012年左右拿到金融全牌照,研发用度占比濒临一半,恒生电子长期以往构成了丰硕的市场教训跟 产品优势,公司已可阶段性享受研发成果,公司阶段性享受研发成果的底蕴十足,公司紧紧把握每次金融IT系统性机会,公司看重研发,跟着金融监管政策的日趋明朗,目前公司具有12款人工智能产品跟 多家云服务子公司,出售用度占30%多,先进了客户系统的转换成本,2016年晋升至50%左右,沪伦通CDR、科创板、券商结算模式转换跟 MOM产品的推广等都放大了关于金融IT需求的敞口,恒生电子的预收账款占营业收入的比重逐年晋升,。





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